PV POWER (POW): NHÀ MÁY VŨNG ÁNG

header_ysvn0f743.jpg

Nếu không xem được vui lòng bấm vào đây


Kính gửi Anh/Chị,

BÁO CÁO NGẮN

PV POWER (POW)

NHÀ MÁY VŨNG ÁNG THÚC ĐẨY TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN

Tiêu điểm

2023: Nhiệt điện sẽ “nóng bỏng” hơn. 
Theo quan điểm của chúng tôi, điều kiện thời tiết trong năm 2023 sẽ thuận lợi cho các nhà máy nhiệt điện hơn là thủy điện.
Khả năng cao El Nino xảy ra ở Bắc bán cầu kể từ tháng 05 đã dẫn đến dự báo lượng mưa trong năm 2023 sẽ thấp hơn so với năm 2022.
Do đó, chúng tôi kỳ vọng các doanh nghiệp nhiệt điện sẽ được huy động cao hơn, điều này sẽ mang lại lợi thế cho POW.
Chúng tôi dự báo sản lượng năm 2023E của POW sẽ đạt 18,4 Gwh, tăng +29,5% YoY.

Yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn: Nhà máy Vũng Áng hoạt khôi phục công suất. 
POW cho biết các tua-bin tổ máy số 1 của nhà máy Vũng Áng đã được sữa chữa và vận chuyển trở lại nhà máy.
POW dự kiến sẽ đưa các tuabin trở lại hoạt động vào ngày 15/03.
Chúng tôi dự báo nhà máy Vũng Áng sẽ sản xuất được 5,64 GWh điện trong năm nay (+70% YoY).

Động lực tăng trưởng trong dài hạn đến từ hai nhà máy nhiệt điện khí.
POW đang xây dựng hai nhà máy nhiệt điện khí (LNG) với công suất thiết kế mỗi nhà máy là 750MW (NT3 và NT4), tổng công suất là 1500MW và tổng vốn đầu tư là 1,4 tỷ USD.
Chúng tôi kỳ vọng POW sẽ đưa vào vận hành NT3 vào năm 2025 và NT4 vào năm 2026.

Điều chỉnh mô hình định giá. 
Chúng tôi dự báo LNST của CĐCT mẹ (PATMI) năm 2023 sẽ tăng +34,2% YoY, đạt 2,6 nghìn tỷ đồng.
Chúng tôi kỳ vọng doanh thu năm 2023E sẽ tăng +6% YoY lên 291 nghìn tỷ đồng và chúng tôi dự báo biên lợi nhuận gộp sẽ tăng +90 điểm cơ bản YoY dựa trên giả định về giá bán trung bình của các doanh nghiệp trong ngành và giá than sẽ giảm trong năm 2023.

Chúng tôi khuyến nghị MUA giá mục tiêu +37,6% lên 16.724 đồng/cổ phiếu.
Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng với EV/EBITDA 2024 đạt 6,5x, thấp hơn 8% so với trung vị ngành.
Rủi ro chính đối với mô hình định giá của chúng tôi là khả năng chậm trễ trong việc đưa nhà máy Vũng Áng hoạt động trở lại.
Tiềm năng tăng giá: khoản bảo hiểm sự cố máy móc trị giá ~300 tỷ đồng có khả năng sẽ được ghi nhận trong năm 2023

Phân tích kỹ thuật POW tuần 27/02-03/03:

  • POW hiện đang giao dịch quanh mức giá 12.35, thị trường biến động mạnh với ngành BĐS khiến đà giảm kéo dài và nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục có tuần bán ròng mạnh từ phía dòng tiền lớn của nhóm Nhà đầu tư nước ngoài và Tự doanh công ty chứng khoán.
  • Mức điểm hỗ trợ 11.95 của POW ở đỉnh cũ thiết lập từ tháng 12, POW đang có sự tích lũy khá ổn định ở vùng giá mới.
  • POW là điểm sáng cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn cho anh chị có lượng đầu tư cao, khẩu vị rủi ro thấp và xu hướng đầu tư dài hạn với những điểm nhấn trên qua sự kiện gặp gỡ nhà đầu tư.
  • Điểm mua khuyến nghị cho POW với chiến lược mua tích lũy ở vùng giá 12.0-12.5, theo phân tích kỹ thuật là mức hỗ trợ trung và dài hạn, trùng với đường trung bình 50 phiên (MA50).

pow.png

Anh chị vào nhóm để cập nhật thông tin, cùng thảo luận
Tìm kiếm cơ hội trên thị trường tại nhóm YSITE - CÔNG THỨC THÀNH CÔNG

Để nhận thêm báo cáo và khuyến nghị về các mã trên thị trường
Anh chị liên hệ em Bảo: 0773 595 464 ---------------------------------------------------
ĐĂNG KÝ MỞ TÀI KHOẢN ONLINE

Bước 1:

  • Đăng ký mở tài khoản ở YUANTA tại đây.

  • Sau đó điền các thông tin cá nhân.

Bước 2: 

  • Tại mục Nhân viên quản lý tài khoản.

  • Anh/Chị nhập số 6453 – NGUYỄN GIA BẢO.

mg6453.png

Bước 3: 

  • Xác thực thông tin qua mail và upload chữ ký mẫu có ghi rõ họ tên.

  • Sau khi nhận được đăng ký, em sẽ liên hệ trong thời gian sớm nhất.

---------------------------------------------------

Nguyễn Gia Bảo

Chuyên viên tư vấn - TTKD06

Công ty TNHH Chứng khoán Yuanta Việt Nam – Chi nhánh Hội sở 

Tầng 4, Tòa nhà Saigon Centre, 65 Lê Lợi,

Phường Bến Nghé, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam

SĐT: 0773 5954 64
ZALO: http://zalo.me/0773595464
EMAIL: bao.nguyen@yuanta.com.vn

LogoN_03.gif

Nếu bạn không muốn nhận mail này nữa, vui lòng click vào :Unsubscribe